SEC dá um passo histórico ao esclarecer sua posição sobre a oferta de tokens

2022 foi todo um burburinho sobre a SEC dos EUA e suas considerações sobre blockchain e criptomoedas, mas nada realmente se materializou nem havia clareza sobre o que o regulador estava analisando. Mas, finalmente, o ar foi esclarecido quando a SEC divulgou uma declaração sobre “Estrutura para análise de ‘contrato de investimento’ de ativos digitais”

SEC explica como o teste Howey deve ser aplicado a ativos digitais

Finalmente, o regulador de valores mobiliários e bolsas dos EUA, a SEC, emitiu sua primeira carta que fornece uma visão para empresas que estão considerando a oferta de tokens para levantar capital ou pensar em uma ICO.

O primeiro de sua espécie “Carta sem ação,” foi recebido pela empresa chamada TurnKey Jets (TKJ), que é uma startup que oferece um serviço de jato particular com tudo incluído, incluindo a tripulação do avião e o piloto. Curiosamente, o site da empresa não menciona um token de criptografia, que parece desempenhar um papel na reserva real dos serviços. A carta de não ação inclui seis pontos-chave relacionados especificamente aos jatos TurnKey, dando ao mundo os pontos que são considerados para chegar a essa decisão. Para citar a carta

  • A TKJ não usará quaisquer fundos das vendas de Tokens para desenvolver a Plataforma, Rede ou Aplicativo TKJ, e cada um deles será totalmente desenvolvido e operacional no momento em que quaisquer Tokens forem vendidos;
  • Os Tokens serão imediatamente utilizáveis ​​para a funcionalidade pretendida (compra de serviços de fretamento aéreo) no momento em que forem vendidos;
  • A TKJ restringirá as transferências de Tokens apenas para Carteiras TKJ, e não para carteiras externas à Plataforma;
  • A TKJ venderá Tokens ao preço de um USD por Token durante a vigência do Programa, e cada Token representará uma obrigação da TKJ de fornecer serviços de fretamento aéreo no valor de um USD por Token;
  • Se a TKJ oferecer a recompra de Tokens, ela o fará apenas com desconto no valor de face dos Tokens (um USD por Token) que o titular procura revender para a TKJ, a menos que um tribunal nos Estados Unidos ordene que a TKJ liquide os Tokens; e
  • O Token é comercializado de uma maneira que enfatiza a funcionalidade do Token, e não o potencial de aumento do valor de mercado do Token.

Juntamente com a carta de não ação, a SEC também divulgou um documento chamado “Framework for “Investment Contract” Analysis of Digital Assets”, onde apresenta uma explicação detalhada de como o teste Howey existente usado para determinar o que é segurança está sendo aplicada para ativos digitais emitidos em um blockchain. A grande maioria do documento detalha como a SEC vê o que é considerado uma expectativa razoável de que os lucros serão derivados dos esforços de outros, um fator crucial do teste.

Leia também: Mais de 40 bancos centrais estão considerando moedas blockchain: relatório de Davos

A seção mais interessante começa na página nove, com 12 características que, se presentes, significam que a oferta de token tem menos probabilidade de passar no teste de Howey. Os dois primeiros são cruciais.

“A rede de contabilidade distribuída e o ativo digital estão totalmente desenvolvidos e operacionais” e “os detentores do ativo digital podem usá-lo imediatamente para a funcionalidade pretendida na rede, principalmente onde há incentivos integrados para incentivar esse uso.”

Embora ainda existam algumas lacunas a serem preenchidas, os esforços da SEC foram bem apreciados pela comunidade. De acordo com Jake Chervinsky, o advogado que está de olho no movimento legal e regulatório em torno das criptomoedas twittou dizendo

“A SEC publicou seu DLT Framework hoje, dando-nos uma visão aprofundada de como eles acham que o teste Howey deve se aplicar aos ativos digitais. Não é perfeito, mas é uma *enorme* atualização do Relatório DAO. Vou jogar um pouco de sombra na SEC mais tarde hoje, mas por enquanto, eu lhes dou ??.”

A comunidade deu seus polegares à SEC, que finalmente quebrou seu silêncio. Já existe uma sensação de otimismo de que a SEC pode agora se mover um pouco mais rápido com decisões relacionadas a criptomoedas.

Qual é a sua opinião sobre a estrutura da SEC para análise de “contrato de investimento” de ativos digitais? Deixe-nos saber suas opiniões sobre o mesmo.

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